作者：楊向宏—董事總經理廣州凱頓商務咨詢有限公司
這幾天，一則有關巴斯夫德國某工廠爆炸的新聞傳遍了中國的化工領域，在這次爆炸中，有兩位巴斯夫的員工不幸遇難，還有6人因傷住院。很多業內的人士尤其是貿易商發微信給我詢問某某品種是否有大漲的可能，不少人關心的是是否能可以借助這個“難得”的新聞在市場上狠狠的撈一把。你知道嗎?今年中國不少我們熟悉的大宗化工原料的市場價格已上漲了不止50%，有些甚至翻倍，個別品種居然漲幅超過了400%(TDI)。目前中國不少熟悉的化工原料市場價格已經比元月份漲了太多，相當于原油價格在100美金的水平，例如：國產金紅石型鈦白粉年初在9300元/噸左右，目前已高達14000元/噸,業內人士還堅定的認為繼續上漲擋不住;新戊二醇已由6000元/噸左右漲到了13800元/噸,;TDI更猛，盡管國內產能過剩，與去年同比需求也沒什么變化，但借助于國外幾套裝置的停產，國內的生產商和貿易商竟然“齊心協力”在短短半年內將市場價格炒高了超過4.5倍，這種炒作完全背離了基本面。
以前我們在分析一些基礎化工品的時候還往往將其與原油價格來進行分析：年初原油價格在35-40美金/桶的時候，中國丙烯的市場價大約在4000元/噸，而現在原油價格漲到了45-50美金/桶區間，但丙烯的價格卻沖到了7000元/噸左右，漲幅遠遠超過原油價格的漲幅;環氧丙烷更是離譜，借助于環保部對山東的稽查，在短短的兩個星期之內環氧丙烷的市場價直接狂飆超過20%;還有不可思議的丁二烯，已經由年初的5300元/噸瘋狂的漲到了14000元/噸，直接導致由丁二烯制成的順丁橡膠的市場價摸到了18000元/噸，比天然橡膠的價格還高5000元/噸!這是歷史上從來沒有過的，在過去的20年，天然橡膠總是保持比順丁橡膠高1500-3000元/噸，天然橡膠與合成橡膠價格倒掛至少我是第一次見到的。
盡管我們不認為今年1-9月中國經濟比去年同期差，但與去年同比，市場對絕大部分化工品的需求并沒有呈現兩位數以上的增長，但與年初相比，市場售價漲幅超過了50%的品種相當多，很多品種漲幅高達一倍甚至超過一倍，例如順丁橡膠、丙酮、丙烯、丁二烯、順丁橡膠等等等等。
作為制造業企業沒有一個希望看到自己所買的原材料尤其是主要原材料價格劇烈的波動，但同時又盼望自己所生產的產品價格漲得越高越好。
導致中國化工市場正變得越來越瘋狂可能有以下的因素：
1、物極必反
最近20年來，中國化工市場經歷了一輪瘋狂的擴張，不少產品產能由供應不足到嚴重的過剩，由此導致的就是不斷走低價格的惡性競爭，很多中國企業都堅信一個觀點：只要有錢賺就行，很多物料超低的價格讓國外的同行苦不堪言，紛紛被迫停產或倒閉，最典型的例子就是鈦白粉，2006-2010年間國產鈦白粉價格不斷走低，讓仍然占據著全球市場壟斷地位的像杜邦這樣的企業異常憤怒，當時瀕臨虧損的他們有資格有能力將市場價格大幅上調，不斷擴大價差讓下游的主要客戶紛紛的改用中國鈦白粉，直接促成了2010年以來中國鈦白粉領域的兇猛擴張，現在國際鈦白粉巨頭們在全球特別是在中國的市場份額萎縮了不止一半，迅速的擴張也導致2012年以來中國鈦白粉的市場價格由23000元/噸斷崖式的下跌到9000元/噸(還是金紅石型)。最近我跟朋友為這事進行了一次探討，我們發現當某一個品種中國的產能在全球占比超過35%，中國又是全球最大的市場，同時相關的生產企業數量又僅僅在兩位數時，中國市場這個產品的價格會呈現典型的暴漲暴跌，鈦白粉就符合這個特點。經過“充分的洗牌“中國鈦白粉企業突然發現團結就是力量，從元月份開始直接拉開了漲價的序幕，8個月的時間對于一個體量達幾百萬噸的品種價格的漲幅超過了60%，當然下面的第二個因素也間接的促進了這次的漲價，那就是環保稽查。
2、環�；�
我們知道不少中國化工品的擴張是靠犧牲環保為代價的，對環境保護的日益嚴格正大級別的沖擊中國化工品的生產，可以毫不夸張的說近一年來環保的治理和稽查直接導致了很多中國化工品市場價格的暴漲，不少的化工品是因為環保治理成本的增加而漲價，但也不排除一些廠家和經銷商借機發財，最典型的例子就是環氧丙烷，我們知道中國環氧丙烷產能50%集中在山東，而全國生產的企業不到30家，外企國企和民企基本上是三分天下，由于技術的差異，由外企主導的生產企業采用的是先進的對環境影響較小的共氧化法技術，但更多的民企和部分國企仍然采用對環境影響大的氯醇法技術，9月初，中央環保部宣布派出工作對化工大省山東進行環�；�，直接導致這些本來就非常齊心的生產企業瘋狂的拉漲，沒有聽說哪個主要的生產企業停產，需求與去年同期相比盡管沒降，也沒有太多的增長，但環氧丙烷的市場價格就是在猛漲。
3、無底線的瘋狂
無底線的瘋狂這幾個字可以說適用于中國很多的企業，最典型的例子就是TDI。今年沒有任何人可以預測到TDI市場價格可以瘋狂漲到這么高，這與生產企業的高度集中有相當的關聯，中國生產企業是個位數，他們很容易在市場上達成共識，今年生產TDI的主要原料甲苯市場價格漲幅不到20%，下游對TDI的需求與去年同比雖然沒有下降單但增幅也不會超過20%，中國TDI的市場價格硬是被這幫超級齊心的企業從年初的12000元/噸直接升到50000元/噸，當我們詢問這些企業的時候他們盡然一致認為價格還要漲，憑什么?憑的是國外幾套裝置的停產?要知道目前國內TDI的市場價格處于全球的高位，大規模增加出口還只是存在于傳說之中，你曉得嗎?現在越來越多的下游海綿廠不得不停產，因為他們已經用不起了，更多的下游企業在加速進行替代工作的評估，中國TDI生產企業中很多是國企，在利益面前，所有的企業都一樣。但借我20年來的經驗來看，外企對利益的追求還不至于這么的無底線。
通過產能的瘋狂擴張和低價競爭，將國外同行徹底打趴，通過環保治理和政府看得見的手大級別的關停中小型化工企業，直接導致行業集中度在今后的五年會逐年的大幅提高，變大變強了的中國企業開始明白了一個道理，只是靠同行之間的低價競爭和產能擴張是賺不到錢的，大家借助于某些難得的利好消息將市場價格推上去能賺到更多的錢，正在嘗到甜頭的這些生產企業和貿易商們勢必導致市場價格呈現大起大落的場面，我們可以很負責的用”波濤洶涌“幾個字來預測及今后3-5年來預測某些化工品的市場價格走勢，市場上沒有只漲不跌的東西，漲得時候兇猛，跌的時候也會同樣的慘不忍睹，這種例子我們見得太多了。
對于今年余下的11月和12月，我個人不十分看好，除了中國市場熱鬧以外，全球經濟的發展正陷入低迷之中：美國經濟實際上比看上去的差;歐元區由于英國要求脫歐、意大利吵著要公投脫歐、以及數以百萬計的難民涌入讓其苦不堪言;兩年持續低迷的油價讓曾經花錢十分大手大腳的產油國在財政出現了困難，連富得流油的沙特財政都出現了赤字，對于世界主要的產油國而言，盡可能多的賣原油來換取外匯以確保經濟發展是他們的首選，所謂OPEC最近口頭上達成的凍產協議只不過是資本市場和投機機構用來推動油價暴漲的噱頭，我根本不相信世界主要產油國如俄羅斯、卡塔爾、沙特、伊朗和委內瑞拉等會按要求凍產(凍在高位?)和減產，我們更不能忽略美國頁巖氣的生產和全世界幾乎所有的國家對石油以外的新能源的發展。
中國今年前三季度相當一部分的原油進口被用于作為戰略儲備，隨著用作戰略儲備的油罐陸續被灌滿，中國對成品油的需求增長肯定在放慢，越來越多中國生產的額成品油居然被用于大量的出口就是一個佐證。個人不認為11、12兩個月還會像前三季度那樣瘋狂進口原油。個人對下個月和12月份原油看跌，甚至有可能看到40美元/桶，回光返照大半年的中國主要原材料的價格有可能會又一次展開慘烈的下跌，這就是中國市場!這是一個用幾乎所有的經濟學理論都沒法解釋的市場!這個市場充滿了爾虞我詐、充滿了賭性，對于四季度余下的兩個月價格有可能還會上去(不敢預測)，大家還是小心為妙!
